福能股份2025半年报解读：筹资现金流大增75.77%，投资现金流下滑30.53%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收微降，盈利增长

福能股份2025年上半年营业收入为63.69亿元，较上年同期的66.65亿元下降4.44%。尽管营收下滑，但公司利润总额达到20.06亿元，同比增长20.86%；归属于上市公司股东的净利润为13.37亿元，同比增长12.48%。

主要会计数据 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 营业收入 63.69亿元 66.65亿元 -4.44 利润总额 20.06亿元 16.59亿元 20.86 归属于上市公司股东的净利润 13.37亿元 11.88亿元 12.48

营收下降或许与市场竞争、行业需求变化相关。而净利润增长，显示公司在成本控制、运营效率方面或有成效。不过，营收下滑的趋势仍需关注，若市场环境持续不利，可能对未来盈利增长形成阻碍。

每股收益上升，收益率微降

基本每股收益为0.48元/股，较上年同期的0.46元/股增长4.35%；加权平均净资产收益率为5.23%，较上年同期的5.40%减少0.17个百分点。

主要财务指标 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 基本每股收益(元/股) 0.48 0.46 4.35 加权平均净资产收益率(%) 5.23 5.40 减少0.17个百分点

基本每股收益上升，对股东是积极信号，意味着股东权益有所增加。但加权平均净资产收益率微降，虽降幅小，却暗示公司运用净资产获取收益能力略有下降，需关注后续能否改善。

现金流有喜有忧

经营活动现金流稳健但下滑

经营活动产生的现金流量净额为16.21亿元，较上年同期的17.65亿元下降8.20% 。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 经营活动产生的现金流量净额 16.21亿元 17.65亿元 -8.20

经营活动现金流虽仍为正，显示核心经营业务有现金创造能力，但下滑趋势值得关注。这可能影响公司未来持续发展与扩张能力，若不能改善，公司在新项目投入、债务偿还等方面或面临资金紧张。

投资活动现金流支出加大

投资活动产生的现金流量净额为 - 14.04亿元，上年同期为 - 10.76亿元，降幅达30.53%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 投资活动产生的现金流量净额 -14.04亿元 -10.76亿元 -30.53

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投资活动现金流降幅大，因本期项目建设支付现金同比增加。表明公司积极布局未来发展，加大投资力度，但也带来资金压力与投资回报不确定性。若投资项目不能达预期收益，可能影响公司财务状况与盈利水平。

筹资活动现金流大幅增长

筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.67亿元，上年同期为 - 6.90亿元，增长75.77%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 筹资活动产生的现金流量净额 -1.67亿元 -6.90亿元 75.77

筹资活动现金流增长，得益于本期取得借款收到的现金、吸收投资收到的现金同比增加，显示公司筹资能力增强。但这也增加未来偿债压力与财务成本，若公司经营不善，无法按时偿债，将影响公司信誉与正常运营。

重要资产负债项目分析

应收账款增长15.65%

应收账款期末余额为64.13亿元，较上年期末的55.45亿元增长15.65%。

项目名称 本期期末数 上年期末数 本期期末金额较上年期末变动比例(%) 应收账款 64.13亿元 55.45亿元 15.65

应收账款增长，或因公司销售策略调整，放宽信用政策促销售。但这增加坏账风险，若不能及时收回，会影响资金周转与财务状况。尤其在宏观经济环境不佳或客户经营困难时，坏账可能性增大。

存货微降1.44%

存货期末余额为5.75亿元，较上年期末的5.83亿元下降1.44%。

项目名称 本期期末数 上年期末数 本期期末金额较上年期末变动比例(%) 存货 5.75亿元 5.83亿元 -1.44

存货微降，变动幅度小，表明公司存货管理策略相对稳定，能保障生产和销售平稳进行。但仍需关注市场需求变化，避免存货积压或短缺影响公司运营。

风险与机遇并存

风险提示

市场风险：营收下降、经营现金流下滑，显示公司面临市场竞争压力。行业需求变化、竞争对手策略调整等，都可能继续影响公司营收和盈利。

信用风险：应收账款大幅增长，坏账可能性增加。宏观经济恶化或客户经营不佳，可能导致账款无法收回，影响财务状况和盈利水平。

偿债风险：虽筹资现金流增长，但债务规模大。未来需确保有足够现金流偿债，否则可能面临偿债风险，影响公司信誉和运营。

潜在机遇

投资布局：投资活动现金流出增加，公司积极进行项目建设和投资。若项目顺利实施并达预期收益，将为公司带来新增长点，提升长期竞争力。

筹资能力：筹资现金流增长，反映公司资本市场筹资能力较强。可合理利用资金，优化资产结构，推动业务发展。

总体来看，福能股份2025年上半年有净利润增长亮点，但也面临营收下滑、现金流变动等挑战。投资者需密切关注公司市场表现、应收账款回收及债务管理能力，以评估投资价值与风险。