嵘泰股份2025半年报解读：投资现金流降410.65%，筹资现金流增561.22%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

投资与筹资现金流的大幅变动，成为解读嵘泰股份2025年半年报的关键切入点。作为汽车铝合金精密压铸件领域的重要企业，其半年报披露了公司在报告期内的财务表现与运营状况。报告期内，公司实现营业收入13.40亿元，同比增长16.63%；归属于上市公司股东的净利润为0.98亿元，同比增长13.29%。然而，投资活动产生的现金流量净额为-11.13亿元，同比下降410.65%；筹资活动产生的现金流量净额为10.15亿元，同比增长561.22%。以下将对各项关键财务指标进行详细解读。

经营成果指标解读

营业收入增长16.63%，市场开拓见成效

报告期内，嵘泰股份营业收入达13.40亿元，较上年同期的11.49亿元增长16.63%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 营业收入（万元） 133,962.47 114,857.86 16.63

公司积极开拓市场，销售规模增长，推动了营业收入的提升。从业务板块来看，汽车行业市场需求的增长对公司营收起到了积极的支撑作用。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，但也需警惕行业波动对营收的潜在影响。

净利润增长13.29%，盈利能力良好

归属于上市公司股东的净利润为0.98亿元，较上年同期的0.86亿元增长13.29%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 归属于上市公司股东的净利润（万元） 9,771.74 8,625.63 13.29

公司在营收增长的同时，有效控制成本和费用，使得净利润实现了同步增长，反映出公司良好的盈利能力。不过，后续仍需持续关注成本控制情况，以维持盈利能力。

扣非净利润增长12.66%，核心业务可靠

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为0.85亿元，同比增长12.66%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（万元） 8,453.66 7,503.97 12.66

扣非净利润的稳定增长，表明公司核心业务的盈利能力较为可靠，可持续发展能力较强。这为公司的长期发展奠定了坚实基础。

基本每股收益增长6.52%，股东价值提升

基本每股收益为0.49元/股，较上年同期的0.46元/股增长6.52%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 基本每股收益(元/股) 0.49 0.46 6.52

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这一增长得益于净利润的提升，反映出公司为股东创造价值的能力有所增强。但投资者仍需结合其他指标综合评估公司价值。

扣非每股收益增长5%，核心业务盈利凸显

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.42元/股，较上年同期的0.4元/股增长5%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 扣除非经常性损益后的基本每股收益(元/股) 0.42 0.4 5

该指标进一步剔除了非经常性因素的影响，更准确地反映了公司核心业务的每股盈利水平，显示出公司核心业务的良好盈利状态。

资产运营指标解读

应收账款规模大，警惕坏账风险

期末应收账款账面余额为10.06亿元，坏账准备为0.57亿元，账面价值为9.47亿元，较期初变动不大。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 账面余额 1,005,873,651.13 994,405,809.71 坏账准备 56,734,414.98 58,717,285.47 账面价值 947,156,365.66 937,671,394.73

公司应收账款规模较大，需关注账款回收情况，以避免坏账风险对公司现金流和经营业绩产生不利影响。一旦账款回收出现问题，可能会对公司资金链造成压力。

应收票据大幅减少，管理策略生变

应收票据期末余额为43.58万元，较期初的522.84万元减少91.67%。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 变动比例(%) 应收票据 435,773.75 5,228,368.84 -91.67

主要系本期投入票据池的银行承兑汇票减少所致。这一变化反映了公司票据管理策略的调整，或与公司资金安排和结算方式的变化有关。投资者需关注这一变化对公司资金流动性的影响。

加权平均净资产收益率微降，关注运营效率

加权平均净资产收益率为3.08%，较上年同期的3.23%下降0.15个百分点。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 加权平均净资产收益率(%) 3.08 3.23 -0.15

虽然降幅较小，但仍需关注公司资产运营效率是否出现潜在问题，以及后续能否提升资产回报率。若长期处于较低水平，可能影响公司的投资吸引力。

存货增长7.94%，关注积压风险

存货期末余额为7.08亿元，较期初的6.56亿元增长7.94%。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 变动比例(%) 存货 708,375,101.02 656,279,912.78 7.94

存货的增加可能是为了满足市场需求增长而提前备货，但也可能存在存货积压风险，需关注存货周转率，确保存货资产的流动性和价值。若存货积压，可能导致资金占用增加，影响公司运营效率。

成本费用指标解读

销售费用微增1.61%，控制表现稳定

销售费用为1160.25万元，较上年同期的1141.90万元增长1.61%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 销售费用（万元） 1,160.25 1,141.90 1.61

增长幅度较小，表明公司在销售费用控制方面表现稳定，销售策略的调整未带来费用的大幅波动。这有助于维持公司的利润水平。

管理费用增长14.21%，关注利润影响

管理费用为1.07亿元，较上年同期的0.94亿元增长14.21%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 管理费用（万元） 10,723.90 9,389.73 14.21

主要系本期职工薪酬增加所致。公司需关注管理费用增长对利润的影响，优化管理流程，提高管理效率，控制费用增长，以避免对盈利能力造成过大压力。

财务费用大降124.36%，警惕汇率风险

财务费用为 - 506.60万元，较上年同期的2079.64万元减少124.36%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 财务费用（万元） -506.60 2,079.64 -124.36

主要系本期汇率波动导致汇兑收益增加所致。财务费用的大幅减少对公司利润产生了积极影响，但汇率波动具有不确定性，公司需关注汇率风险，合理进行外汇风险管理，以防财务费用出现大幅波动。

研发费用增长14.54%，关注产出效率

研发费用为5738.76万元，较上年同期的5010.15万元增长14.54%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 研发费用（万元） 5,738.76 5,010.15 14.54

表明公司重视研发投入，持续提升产品竞争力，但也需关注研发投入的产出效率，确保研发成果能够转化为实际的经济效益。若研发投入不能有效转化，可能会对公司利润造成一定压力。

现金流量指标解读

经营现金流增长24.99%，造血能力增强

经营活动产生的现金流量净额为1.84亿元，较上年同期的1.47亿元增长24.99%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 经营活动产生的现金流量净额（万元） 18,392.02 14,714.28 24.99

主要系本期公司销售增长现金流增加所致。经营活动现金流的良好表现，表明公司核心业务的造血能力增强，有助于公司的持续稳定发展，为公司的运营提供了坚实的资金保障。

投资现金流大降410.65%，关注投资风险

投资活动产生的现金流量净额为 - 11.13亿元，较上年同期的 - 2.18亿元下降410.65%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 投资活动产生的现金流量净额（万元） -111,318.17 -21,799.40 -410.65

主要系本期收到的定增资金用于理财投资所致。大规模的投资活动可能为公司未来发展带来新的机遇，但也伴随着投资风险，需关注投资项目的收益情况。若投资项目收益不佳，可能会对公司财务状况造成不利影响。

筹资现金流大增561.22%，合理安排资金

筹资活动产生的现金流量净额为10.15亿元，较上年同期的1.53亿元增长561.22%。

项目 本报告期（1 - 6月） 上年同期 本报告期比上年同期增减(%) 筹资活动产生的现金流量净额（万元） 101,492.57 15,349.21 561.22

主要系本期定向增发募集到专项资金所致。公司通过筹资活动获得了大量资金，为公司的业务拓展和投资活动提供了资金支持，但也需合理安排资金使用，确保资金的有效利用和偿债能力。若资金安排不当，可能会导致资金闲置或偿债压力增大等问题。