中钢天源2025上半年财报解读：经营现金流大增318.28%，投资现金流出剧增710.30%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

中钢天源近日发布2025年上半年财报，多项关键财务指标呈现出不同程度的变化。其中经营活动现金流净额同比大增318.28%，而投资活动现金流出规模显著扩大，同比增长710.30%，这两个数据的巨大变化值得投资者深入探究。

营收稳健增长，业务板块协同发力

报告期内，中钢天源实现营业收入15.17亿元，同比增长16.94%。以下为各业务板块营收情况：

业务板块 营业收入（亿元） 占比 同比增长 制造业 12.20 80.40% 15.05% 服务业 2.97 19.60% 25.36%

核心业务产量与盈利水平双提升，主营产品产销及毛利水平增长，带动整体营收上升。制造业作为主要营收来源，保持稳定增长；服务业增速更为明显，展现出良好的发展态势。

盈利显著提升，盈利能力增强

净利润：归属于上市公司股东的净利润为1.47亿元，同比增长43.07%。

扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为1.39亿元，同比增长72.46%。

每股收益：基本每股收益为0.1936元/股，同比增长43.20%。

公司盈利能力提升，反映在市场竞争力增强以及成本控制和运营管理的成效，为股东带来更好的回报。

现金流表现分化，影响各有不同

经营活动现金流：经营活动产生的现金流量净额为1.73亿元，同比增长318.28%。销售商品、提供劳务收到的现金为13.91亿元，同比增长15.90%。公司压降应收款项，收到货款显著增加，现金创造能力大幅提升，有力支持公司持续发展。

投资活动现金流：投资活动产生的现金流量净额为 -5.43亿元，同比减少710.30%。主要因开展募集资金现金管理购买银行定期存款增加，购建固定资产等支付现金0.34亿元，支付其他与投资活动有关现金6.30亿元。短期内大量现金流出，或对资金流动性产生压力。

筹资活动现金流：筹资活动产生的现金流量净额为 -0.97亿元，同比减少14.15%。取得借款收到现金2.22亿元，偿还债务支付现金3.10亿元，分配股利等支付现金0.24亿元。公司筹资偿债有节奏，但现金流出大于流入，需关注未来资金需求和融资能力。

费用控制与研发投入并行

销售费用：销售费用为0.35亿元，同比增长3.95%，增长幅度小，费用控制有效。

管理费用：管理费用为0.72亿元，同比增长0.56%，基本稳定，反映内部管理稳定高效。

财务费用：财务费用为111.19万元，去年同期为 -309.61万元，因资金利息收入减少，虽绝对值小，但反映资金收益变化。

研发费用：研发费用为0.70亿元，同比增长12.59%。作为高新技术企业，持续研发投入有助于保持技术领先，提升产品竞争力。

资产负债关注重点：应收账款与存货

应收账款：应收账款期末余额为11.55亿元，较上年末略有下降，占总资产比例为21.65%。下游客户货款结算周期长，销售规模扩大致应收账款规模增长，影响资金周转和经营现金流，虽有信用评估和催收体系，仍需关注坏账风险。

存货：存货期末余额为4.62亿元，较上年末增长14.90%，占总资产比例为8.65%。存货增加或为满足市场需求，但可能带来积压和跌价风险，需合理控制库存水平。

中钢天源2025上半年业绩增长，经营现金流充沛，但投资现金流出大增以及应收账款和存货管理问题，投资者需密切关注潜在风险，综合评估公司投资价值。