现代投资2025半年报解读：经营现金流大增143.99%，筹资现金流降60.83%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

现代投资股份有限公司2025年上半年财报数据呈现出鲜明特点，经营活动现金流量净额大幅增长143.99%，而筹资活动现金流量净额下降60.83%。这种显著的一增一降背后，公司的各项财务指标究竟如何变化，又隐藏着哪些风险与机遇？下面将为投资者详细解读。

营收稳健增长但结构存忧

报告期内，现代投资实现营业收入37.64亿元，较上年同期的33.33亿元增长12.94%。从业务构成看，各板块表现不一：

项目 本报告期（亿元） 上年同期（亿元） 本报告期比上年同期增减 营业收入 37.64 33.33 12.94% 道路运输业收入 13.80 14.15 -2.47% 商品贸易收入 21.25 16.89 25.84% 其他行业收入 2.59 2.29 13.08%

道路运输业作为传统主业，收入占比36.66%，但同比下降2.47%，部分路段如衡耒高速公路通行费收入同比下降100% ，或因路段运营调整等因素。而商品贸易收入占比56.46%，同比增长25.84%，成为营收增长的重要驱动力。虽然整体营收增长态势良好，但道路运输业部分路段收入下滑情况值得关注，公司需进一步优化该板块业务。

盈利水平提升，核心业务稳定

净利润：归属于上市公司股东的净利润为2.99亿元，较上年同期的2.58亿元增长15.97%。这得益于营收增加以及成本控制和业务运营的努力。

扣非净利润：归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2.93亿元，同比增长15.78%，与净利润增长幅度相近，表明核心业务盈利能力稳定增强，盈利质量较高。

基本每股收益：为0.1698元/股，上年同期为0.1365元/股，增长24.40%，反映公司为股东创造的收益提升。

扣非每股收益：虽未单独列示，但结合扣非净利润增长及股本未变，可推测呈增长态势，进一步验证核心业务对股东回报的积极贡献。

项目 本报告期（亿元） 上年同期（亿元） 本报告期比上年同期增减 归属于上市公司股东的净利润 2.99 2.58 15.97% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2.93 2.53 15.78% 基本每股收益（元/股） 0.1698 0.1365 24.40%

现金流喜忧参半，需关注投资筹资

经营活动：经营活动产生的现金流量净额为14.83亿元，较上年同期的6.08亿元大幅增长143.99%。源于销售商品、提供劳务收到现金增加等因素，表明核心经营业务现金创造能力显著增强。

投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -9.17亿元，较上年同期的 -7.74亿元，净流出增加18.57%。主要因2025年上半年偿还超短期融资券5亿元，需关注投资项目未来收益。

筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -8.03亿元，较上年同期的 -4.99亿元，净流出扩大60.83%。反映公司筹资策略或面临压力，需优化筹资结构。

项目 本报告期（亿元） 上年同期（亿元） 本报告期比上年同期增减 经营活动产生的现金流量净额 14.83 6.08 143.99% 投资活动产生的现金流量净额 -9.17 -7.74 -18.57% 筹资活动产生的现金流量净额 -8.03 -4.99 -60.83%

资产负债项目暗藏风险

应收账款：应收账款期末余额为4.06亿元，较期初的3.61亿元增长0.45亿元，增幅7.15%。公司需加强管理，警惕如湖南凯旋长潭西线高速公路有限公司等欠款单位的坏账风险。项目 期末余额（亿元） 期初余额（亿元） 变动金额（亿元） 增幅 应收账款 4.06 3.61 0.45 7.15%

存货：存货期末账面价值为5.99亿元，较期初的6.41亿元下降0.42亿元，降幅6.55%。需关注存货结构和周转，避免积压或短缺影响经营。项目 期末余额（亿元） 期初余额（亿元） 变动金额（亿元） 降幅 存货 5.99 6.41 -0.42 6.55%

成本费用有增有减，影响各异

销售费用：销售费用为2040.47万元，较上年同期的1542.71万元增长32.27%。因贸易子公司营业收入增加，货运费及仓储费相应增加，需平衡费用与收入关系。项目 本报告期（万元） 上年同期（万元） 本报告期比上年同期增减 销售费用 2040.47 1542.71 32.27%

管理费用：管理费用为1.82亿元，较上年同期的2.15亿元下降15.27%。体现公司内部管理降本增效成果，有助于提升运营效益。项目 本报告期（亿元） 上年同期（亿元） 本报告期比上年同期增减 管理费用 1.82 2.15 -15.27%

财务费用：财务费用为3.90亿元，较上年同期的4.71亿元下降17.28%。得益于债务结构优化与融资策略调整，减轻了财务负担。项目 本报告期（亿元） 上年同期（亿元） 本报告期比上年同期增减 财务费用 3.90 4.71 -17.28%

研发费用：研发费用为911.22万元，较上年同期的1109.89万元下降17.90%。因上海夯石采购销售变化，研发投入减少或影响未来创新能力。项目 本报告期（万元） 上年同期（万元） 本报告期比上年同期增减 研发费用 911.22 1109.89 -17.90%

现代投资2025年上半年虽有营收利润增长、经营现金流改善等成绩，但部分高速公路路段收费经营权到期、金融业务监管压力、环保项目应收账款账期加长等挑战并存。不过，公司也有机遇，如湖南省政策支持、“一体两翼”布局推进等。投资者需密切关注公司应对风险策略及新业务拓展成效，全面评估投资价值与潜在风险。