鸿博股份2025半年报解读：投资现金流出剧降2593.51%，经营现金流净额再降16.70%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

鸿博股份2025年上半年财报显示，公司在营业收入和净利润方面实现显著增长，但同时在现金流等方面存在潜在风险，值得投资者关注。

营收：算力驱动大幅增长

报告期内，鸿博股份营业收入达7.90亿元，较上年同期的2.65亿元增长197.92%。从业务结构看，AI算力业务贡献突出，实现收入5.95亿元，占比75.25%，而传统印刷业收入1.83亿元，占比23.14%，较上年同期下降17.49%。

业务分类 本报告期收入（元） 占营业收入比重 上年同期收入（元） 占营业收入比重 同比增减 印刷业 182,798,897.15 23.14% 221,537,097.72 83.53% -17.49% AI算力 594,541,557.00 75.25% / / / 其他 12,786,473.25 1.62% 43,679,456.06 16.47% -70.73%

净利润：扭亏为盈

归属于上市公司股东的净利润为4225.91万元，上年同期为 - 3956.40万元，同比增长206.81%。扣除非经常性损益的净利润为4125.28万元，上年同期为 - 5546.08万元，同比增长174.38%。

指标 本报告期（元） 上年同期（元） 本报告期比上年同期增减 归属于上市公司股东的净利润 42,259,139.29 -39,564,046.24 206.81% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 41,252,827.36 -55,460,750.43 174.38%

每股收益：转正提升

基本每股收益为0.0857元/股，上年同期为 - 0.0802元/股，同比增长206.86%。扣非每股收益为0.0836元/股，显示扣除非经常性损益后盈利水平提升。

应收账款：规模扩大

应收账款期末余额为2.37亿元，较期初的1.90亿元增长24.24%。账龄1年以内占比较大，但随着规模扩大，回款风险需关注。

账龄 期末账面余额（元） 期初账面余额（元） 1年以内（含1年） 238,120,855.88 190,693,194.33 1至2年 2,946,844.45 3,401,356.86 2至3年 1,688,911.28 1,043,748.70 3年以上 13,580,469.34 13,089,235.66 合计 256,337,080.95 208,227,535.55

存货：规模下降

存货期末余额为3.81亿元，较期初的8.00亿元下降52.39%，主要因算力项目结转成本，同时需关注是否提前释放积压风险。

项目 期末余额（元） 期初余额（元） 变动比例 存货 380,975,072.66 800,170,125.66 -52.39%

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销售费用：有所控制

销售费用为1158.35万元，较上年同期的1314.69万元下降11.89% ，显示销售环节投入控制。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 同比增减 销售费用 11,583,457.98 13,146,857.87 -11.89%

管理费用：保持平稳

管理费用为4678.35万元，较上年同期的4537.58万元增长3.10%，整体平稳。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 同比增减 管理费用 46,783,544.43 45,375,836.46 3.10%

财务费用：基本持平

财务费用为1095.08万元，较上年同期的1090.59万元增长0.41%，基本稳定。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 同比增减 财务费用 10,950,831.04 10,905,850.51 0.41%

研发费用：大幅增加

研发费用为2063.16万元，较上年同期的1077.42万元增长91.49%，因算力研发投入增加，短期内或压利润。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 同比增减 研发费用 20,631,642.63 10,774,246.91 91.49%

经营活动现金流净额：负值扩大

经营活动产生的现金流量净额为 - 9337.06万元，较上年同期的 - 8001.15万元减少16.70%，经营现金流出大，资金压力仍存。

投资活动现金流量净额：流出扩大

投资活动产生的现金流量净额为 - 14695.14万元，上年同期为589.34万元，同比下降2593.51%，投资增加，关注效益。

筹资活动现金流量净额：转正

筹资活动产生的现金流量净额为1379.14万元，上年同期为 - 14956.32万元，同比增长109.22%，借款增加，关注债务规模。

鸿博股份虽上半年业绩增长，但应收账款、现金流及投资效益等方面风险不容忽视，投资者需谨慎评估。