万和电气2025半年报解读：筹资现金流净额大增146.50%，投资现金流净额变动62.20%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

营收稳健增长，业务板块冷热不均

报告期内，万和电气营业收入为40.83亿元，较上年同期的38.11亿元增长7.14%。从业务板块来看，厨房电器业务表现亮眼，实现收入20.48亿元，同比增长23.46%，成为推动营收增长的重要力量；而生活热水业务收入为17.92亿元，同比下降6.17%。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 变动比例 营业收入 4,083,312,566.34 3,811,082,749.82 7.14%

净利润稳步提升，成本控制与结构优化显效

归属于上市公司股东的净利润为3.79亿元，较上年同期的3.55亿元增长6.68%。净利润增长得益于有效成本控制和产品结构优化，高端产品销量达40.40万台。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 变动比例 归属于上市公司股东的净利润 378,873,716.94 355,146,925.95 6.68%

扣非净利润平稳增长，核心业务盈利能力稳定

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.10亿元，较上年同期的3.98亿元增长3.00%。扣非净利润平稳增长反映核心业务盈利能力稳定。

项目 本报告期（元） 上年同期（元） 变动比例 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 410,048,878.74 398,098,550.38 3.00%

每股收益微增，股东价值有所提升

基本每股收益为0.51元/股，较上年同期的0.48元/股增长6.25%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.55元/股，显示每股盈利能力增强。

项目 本报告期（元/股） 上年同期（元/股） 变动比例 基本每股收益 0.51 0.48 6.25% 扣除非经常性损益后的基本每股收益 0.55 - -

应收账款规模略降，回收风险仍需关注

应收账款期末余额为11.44亿元，较上年末的12.09亿元略有下降，降幅为5.46%。虽1年以内账款占比高，但3年以上账款余额为1.16亿元，本期坏账准备计提1770.53万元。

账龄 期末账面余额（元） 占比 期初账面余额（元） 占比 1年以内（含1年） 1,192,757,921.26 87.79% 1,272,089,641.14 88.19% 1至2年 24,915,779.19 1.83% 31,181,830.77 2.16% 2至3年 25,915,875.58 1.91% 23,220,671.33 1.61% 3年以上 116,050,874.34 8.54% 115,961,926.96 8.04% 合计 1,359,640,450.37 100.00% 1,442,454,070.20 100.00%

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加权平均净资产收益率微降，资产配置待优化

加权平均净资产收益率为7.95%，较上年同期的8.03%下降0.08个百分点，反映净资产收益效率略有下滑。

项目 本报告期 上年同期 变动 加权平均净资产收益率 7.95% 8.03% -0.08个百分点

存货规模下降，库存管理与供应需平衡

存货期末余额为7.06亿元，较上年末的10.55亿元下降33.05%，主要因库存商品减少。虽库存管理效率可能提高，但需关注是否影响市场供应。

项目 本报告期末（元） 上年度末（元） 变动比例 存货 706,400,907.55 1,055,184,345.27 -33.05%

期间费用有增有减，投入策略各不同

销售费用基本持平：销售费用为4.35亿元，较上年同期的4.38亿元下降0.64%，市场与宣传投入稳定。

管理费用有所增加：管理费用为1.04亿元，较上年同期的0.90亿元增长15.08%，或因组织激活与人才吸引投入加大。

财务费用减少：财务费用为-2529.39万元，较上年同期的-2749.41万元减少8.00%，或因利息支出减少。

研发费用增长：研发费用为1.61亿元，较上年同期的1.42亿元增长12.68%，技术创新投入加大。

现金流状况现变化，管理规划需重视

经营活动现金流净额下降：经营活动产生的现金流量净额为6.18亿元，较上年同期的7.00亿元下降11.72%，现金流出增加需关注现金管理。

投资活动现金流净额变动较大：投资活动产生的现金流量净额为-2.76亿元，较上年同期的-1.70亿元，变动62.20%，投资布局积极但需关注收益。

筹资活动现金流净额大幅下降：筹资活动产生的现金流量净额为-4.97亿元，较上年同期的-2.02亿元，降幅达146.50%，现金流出大增或影响资金流动性。

万和电气2025上半年有发展成果，但应收账款、存货及现金流等方面存在挑战，投资者需留意风险。公司应强化财务管理与市场拓展，提升竞争力，确保稳健发展。